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4�开放式基金相对于股票、债券的特点

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第三节强力推荐开放式基金（3）

作为一个金融创新品种，开放式基金的推出，能更好地调动投资者的投资热情，而且销售渠道包括银行网络，能够吸引部分新增储蓄资金进入证券市场，改善投资者结构，起到稳定和发展市场的作用。

开放式基金与股票、债券相比，有以下特点：

（1）投资者地位不同。债券持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见，反映了投资者和被投资者是一种产权关系；基金单位的持有人则是基金的受益人，体现了一种信托关系。

（2）　风险程度不同。一般情况下，债券的本金能得到保证，收益相对稳定，风险比基金小；股票的风险比基金大。因为对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票，风险较大；而基金的基本投资原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投资于不同期限、不同种类的有价证券，便于把风险降到最低程度。

（3）收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，债券的收益是确定的。一般情况下，基金的收益比债券高。

（4）投资方式不同。股票、债券属于直接投资，基金为间接投资，由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择等。

（5）价格决定不同。在外部环境相同的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；影响债券价格的主要因素是利率；而股票的价格受供求关系的影响巨大。

（6）投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无期限的，除非公司破产、进入清算，投资者不能从公司收回投资。

5�优点问题

开放式基金的优点：

（1）组合投资，分散风险。根据专家经验，要在投资中做到起码的分散风险，通常要持有10只左右的股票，但是中小投资者通常无力做到这一点。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，分散了投资风险。

（2）间接投资。投资者通过购买基金间接投资于证券市场。

（3）专家理财。证券投资基金是由专家或专门机构管理操作，比个人投资更能掌握全球经济和市场的信息，增加投资获利机会。

（4）投资小，费用低。证券投资基金最低投资数量一般较低（如1000份基金单位），投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，解决了中小投资者“钱不多，入市难”的问题。

（5）流动性好。基金的买卖程序非常简便。对开放式基金而言，投资者可以向基金管理公司或通过代理销售机构，如银行、券商等购买或赎回。

6�缺陷问题

不可否认，开放式基金也有其自身缺点，例如它可以分散投资，降低风险，但并不能完全消除风险；基金虽由专家经营，但也不排除经理人管理不善和投资失误的存在，这也是投资于基金的风险；基金是一种相对稳定的投资方式，故可能出现股市多头时，基金获利不如某些股票；基金更适宜于中长期投资，对跑短线者，由于买卖都须支付一笔手续费，反而增大了投资成本。交易市场上按市场价格变现；开放式基金一般没有期限，投资者可以随时向管理人要求赎回。

7�风险问题

从目前来看，投资开放式基金主要有以下五类风险：

（1）流动性风险。投资人在需要卖出基金单位时，可能面临变现困难和不能在适当价格变现的困难。由于基金管理人在正常情况下必须以基金资产净值为基准承担赎回义务，投资人不存在通常意义上的流动性风险，但当基金面临巨额赎回或暂停赎回的极端情况下，基金投资人可能无法以当日单位基金净值全额赎回，如选择延迟赎回则要承担后续赎回日单位基金资产净值下跌的风险。

第三节强力推荐开放式基金（4）

（2）申购、赎回价格未知风险。对于基金单位资产净值在自上一交易日至交易当日所发生的变化，投资人通常无法预知，在申购或赎回时无法知道会以什么价格成交。

（3）基金投资风险。不同投资目标的基金，有不同的投资风险。收益型基金投资风险最

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