第12部分 (第1/4页)

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并非所有的案例都存在这样的两难冲突。另外一些情形是，人们没有价值准则，缺乏对基本规范的尊重，在追求“发展”的名义下展示层出不穷的牟利手段，以手段的标准代替价值的标准。

在很多时候，这样的历史似乎是合理的，人们说，原有规范的权威性业已消减，只要能够借助这些手段“发展”，有什么不可以呢？从这个角度看，转轨社会最大的问题是市场社会基本规范和价值的缺席，以及市场主体缺乏对基本价值的认同。

因此，我们不能用简单的道德判断代替对复杂历史的同情理解，同时，也不要陷入“成王败寇”的逻辑泥沼。

转轨时期的规范缺位，并不等于可以没有基本的价值，也不等于失范可以当作欺诈和掠夺的借口。在自己不是无辜的时候，时代的失范并不能成为个体脱罪的理由。否则，社会无论如何发展，都不会有规约。事实上，在漠视基本规范和基本价值的同时，漠视者也就否定了自身在这个规范和价值体系中的合法位置，否定了自己的现代企业角色。

因此，要在社会法律和企业发展的平衡关系中，确立民营企业特别是上市民企的现代企业角色。

一方面，要给民企发展建立规范。所谓规范是两方面的，其一，在法律上确认和保护民营资本的合法地位和权益，其二，建立良好的市场秩序，像为其他所有制的企业一样为民营企业确立良好的市场规范。

另一方面，民企本身要把自己当作一个现代企业。受压抑不能成为受压抑者违反基本规范和价值的借口。在这些规范和价值不是别人强加的，而是自己承诺要遵守（比如上市的承诺）的时候，更是如此。否则，“做空”中国民企的，只能是民企自己。对于上市之后民企的作为，与那些暧昧的历史情形不同，法律调查的结论就可以说明任何问题。

那些在历史两难中遭遇质疑却坚信自己历史清白和现实清白的民营企业和先富者们要做的只是，找一个好的律师，一个有诚信的会计师。

7。张化桥何许人也？

张化桥何许人也？是其有号召力还是他的确发现了欧亚农业（）的问题？

内地民营企业的诚信问题随着这一事件的发生而风生水起——

从客观上说，欧亚农业（）“闻风而跌”并非偶然。

就在一个月前，另一支被普遍看好的“内地民企股”格林柯尔（）被国内某财经杂志指责存在财务问题：属下多个子公司分布各地，体系庞杂却经不起业绩上的推敲。当时，报道引得投资者大举抛售，格林柯尔（）一度急挫26％，市值一天蒸发接近7亿。

而欧亚农业（）与格林柯尔（）则有诸多相似之处——多处子公司，赢利能力惊人却难以认清其真实面目。因此，消息一出，股市震动，香港投资者对内地民营企业草木皆兵。

香港媒体甚至还为此配发了评论，观点鲜明：欧亚的问题出在其上市后不能遵循上市前的承诺；家族式管理，公司治理不透明；审计不严，关联公司之间的交易复杂。总之，内地民企要健全现代企业制度，不要辜负资本市场的厚望。

不管如何，因为张化桥的提前报料，引发了香港资本市场上“内地民营企业股”的“股灾”；而原本计划在当年去香港上市的几十家内地民营公司，也不得不因之停下了脚步。

如果资本市场的本性就是投机，这样的说法肯定会让许多踏踏实实做实业的企业内心不服：上市的本意是向投资者借钱发展实业，同时也会将实业的利润返回给股东；而假如进入资本市场就是为了投机或者被投机，资本的意义岂不变成了将别人口袋中的钱掏进自己口袋的不道德游戏？

尽管欧亚农业（）后来被证明的确是这“不道德游戏”的参与者，但是在当时，作为瑞银华宝的中国研究部主管，张化桥这位明星分析员却难逃“投机”的干系。

指责者有足够的事例证明张是在“黑幕操作”：2001年12月之前，张还看好格林柯尔（）和欧亚农业（），12月初之后，张却突然降低两者的评级，是何道理？难道真是庄“托”？

张化桥，自称“湖北农民”，18岁学英语，26岁出国赴澳大利亚留学后取得经济学硕士学位，30岁才入行，2001年、2002年两年却连续被国际杂志《机构投资者》评为“最佳

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