第6部分 (第1/1页)

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击中目标

一旦确定了股票投资的资金比例，你就应该时刻保持这个比例不变。假设你选择了70％的股票投资比例。在牛市中，你的股票和股票型基金价值会增长，从而推动股票投资比例上升到70％以上。要想将投资组合调回到目标比例，你应该不定期地进行调整，出售部分股票，并将其收益转投至债券或投资组合中其他品种上。同理，在熊市中，股价下跌会导致股票投资比例降到70％以下，这时你需要买进一些股票，使股票投资份额回升到70％。

在市场萧条时，若你为保持股票投资比例而买入股票，那么当市场复苏时这将有利于你的投资组合以更快的速度反弹。但通常来讲，频繁地重新平衡股票和其他低风险投资之间的比例，可能会影响你的长期回报。在大多数情况下，你可能需要减持能给你带来最高收益的股票。确实，如果想获得更高回报，你就要尽量避免平衡投资比例。

那为什么要平衡投资比例呢？这主要是考虑到控制风险。调整股票投资比例，能使你目前的投资组合风险与最初设定的风险水平保持一致。否则，当股票价值增长时，你的投资组合风险将同步增加，从而可能使你在下轮熊市中遭受惨重打击。

平衡调整最适用于退休账户。这种情况下，你不必为出售股票所获得的丰厚收益即刻支付资本利得税。如果你必须要调整应税账户，那首先看看是否可以通过投入新的储蓄或任何股票分红、利息收入以及共同基金分红，来补足投资组合中失衡的那部分，从而将比例调回到目标水平。

平衡调整主要是为了控制风险，同时还能带来一点好处—让你有事可做。在前面的章节中，我曾提到，保持适量债券投资能带来一定购买力，在股票价格下跌时，你可以充分利用它们。与此相似，平衡调整也提供了一种应急计划，它能在一定程度上减轻熊市焦虑症。在金融*时期，当大多数投资者被危机笼罩而充满恐慌时，如果能有一项精心设计的投资策略，并有机会付诸实践，那是多么令人欣慰的事情！

生存智慧

★　在决定投资组合中的股票比例时，衡量一下你可承受的风险，以及凭你的资金实力所能承受的损失。

★　当你临近退休时，你可能需要降低股票投资比重，但没有必要完全退出股票市场。

★　大概每过一年，你就要设法调整股票、债券、固定资产投资、基金投资之间的比例，使其与设定目标一致。

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