第271章 哪些公司属于好公司？ (第1/2页)

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哪些公司属于好公司？ 今年的行情即将收官，临近年底，市场的走势目前比较弱，大盘再次跌破3000点整数关口。今年年底还会不会出现跨年度行情，这是很多投资者心中的疑问。去年年底市场出现了否极泰来，特别是在12月份、1月份，沪深两市包括港股出现了放量大涨。很多板块和个股都出现了大幅的回升。那么今年年底有没有可能再次重演去年的表现，目前来看这种可能性还是有的。今年以来，市场基本上通过下跌已经比较充分的反映了各种利空，甚至很多人对于市场的预期已经比实际情况还要悲观，这就使得很多股票提前跌到位。巴菲特曾经说过：“你不必要等到市场见到底部的时候才去买股票，因为很多好股票会提前大盘见底”。临近年底会有一部分资金布局2024年的行情，就可能会在12月底买入一些被错杀的优质股票。因为这些布局2024年行情的一般属于机构投资者，机构投资者是偏好业绩好的股票的，而不是布局一些题材股、概念股。所以越是在年底这个时候，大家越是要对好公司保持信心。 哪些公司属于好公司？第一是处于朝阳行业的公司才能产生长期牛股。如果这个行业属于夕阳行业，或者是在经济转型中受损的行业，那么它是不可能产生牛股的，甚至可能会产生长期的休市走势，朝阳行业就是经济转型中受益的行业，经济在转型的时候会不断地实现盈利的增长，比如说巴菲特钟爱的一些消费板块，为什么消费股能够产生长期牛股，因为消费股是真正能够穿越经济周期和实现盈利的持续增长的。在A股市场，像白酒、中药等消费股也有这个特征，长期来看几乎每年盈利都是增长的，只不过有的年份增长快一点，有的增长慢一点，但是都是持续增长的，这一点是很多周期性行业没法比的。被誉为民间股神的林园强调他看好和嘴巴相关的消费股，背后的逻辑就是中国人多，消费市场大，能在中国做到龙头的品牌消费品往往是具备长期投资价值的。从过去A股市场三十多年的历史来看，长期牛股大部分出在消费股上，白酒、医药、食品饮料可以说是牛股集中营。朝阳行业是大家在年底布局的时候要重点关注的，像房地产相关的一些行业和板块，在房地产整体销售低迷的情况之下很难有大的机会了，所以传统的很多行业未来的景气度可能都会下降。 第二是好公司，要具有比较宽的护城河，具有比较强的竞争力，护城河其实就是防止其他竞争对手攻破城堡，甚至可以占领更大的市场份额，几乎每轮经济下滑之后，好公司的市场份额都会进一步提升，差的公司就会被淘汰。所以好公司就是应了古人说的那句话“疾风知劲草，板荡识诚臣”。只有在经济周期差的时候才能体现出哪些是好公司，好公司的竞争力会更强。巴菲特曾经幽默地说：“我希望我投的公司有宽宽的护城河，里面游着各种食人鱼、鲨鱼”，这是一个非常形象的比喻。有很多企业，它具有独到配方、独家经营的，这都可以经营好，这样的企业肯定是好企业，为什么呢，巴菲特说了，“因为早晚会有来经营”，因为你不能指望管理层永远英明，有可能某一届的管理层，经营不善，但是如果这个企业是真正的好企业，即使是经营也能经营好，这样的企业就是值得大家在年底布局的。护城河来自于企业的品牌价值、资金优势、特许经营权等等，这些都是好公司的特征。 第三是好公司一定是在财务上可以赚钱的，一直投入而不赚钱的公司是不值得买的，林园先生说：“我希望我投的公司每年把利润全部分掉，企业第二年可以继续赚钱，而不是把每年赚的利润都拿过来搞研发，继续投入，这样股东永远分不了钱”。我觉得这个是很朴实的一个选股方法。就是好的公司是有造血功能的，主业就可以赚钱，而不是需要不断的融资向市场要钱，抽血，或者是需要外部贡献才能够发展，真正好的公司应该不需要大量的资金用来研发，把利润全部都投出去，每年投入出去的钱比赚的钱还多，这样早晚会资金链断裂的，我觉得这个理念是比较朴素但是有效的理念。 第四是学习巴菲特，远离高杠杆的行业和公司，巴菲特和芒格都曾经幽默地说过：“我认识的聪明人唯一的死法就是加杠杆”。看到的公司破产其实十个有九个是因为杠杆率高，财务杠杆高，房地产行业那些破产的企业，哪一个不是资产负债率超过百分之百，杠杆率过高，巴菲特要求他投资的公司ROE要大于20%，资产负债率小于30%。就是在不加杠杆的情况之下，企业可以给股东创造20%以上的净资产收益率，这样的企业才是好企业。 现在来看，今年的跨年度行情可能比去年的级别小一点。但是3000点不破不立，在大盘跌破3000点之后，市场

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