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但情况很快又恢复正常，到了1926年年底的时候，股价已经基本回到了年初的水平。

在经历1926年的大幅度回调之后，人们的乐观情绪更加不可遏制，即使两个多月下跌20％的崩盘也能很快恢复，还有什么可怕的呢？股票价格开始日复一日、月复一月地上涨。1927年全年，只有两个月股票指数没有上涨。

这种乐观的情绪，在当年5月美国飞行员林德博格驾驶飞机飞跃大西洋的时候，得到了淋漓尽致的体现。

1927年5月20日，林德博格驾驶着“圣路易斯精神号”从纽约长岛的罗斯福机场起飞，并在5月21日降落在巴黎的布尔歇机场。他用33小时的时间，飞行了5　778千米的航程，创造了单人直飞大西洋的奇迹。10万现场的观众被这个奇迹刺激得几乎发疯，他们一拥而上，希望能够留下点“纪念品”，在几分钟的时间内，就把“圣路易斯精神号”飞机撕成了碎片。

在这个时候，美国的投资者虽然没有机会抢夺飞机的碎片，但他们在抢购飞机公司的股票上的疯狂的劲头丝毫不比法国人差。因为林德博格驾驶的“圣路易斯精神号”飞机选用了莱特飞机公司的发动机，于是莱特飞机公司的股票就立即成为大家抢购的对象。后来一位著名的工业家报道说，他在林德博格起飞前买了莱特飞机公司的股票，当他一小时后来到办公室时，股票已经上涨了65美元。

尽管人们乐观情绪高涨，但后来的研究者普遍认为，实际上正是在1927年，美国经济开始显示出走下坡路的征兆。这一年，美国联邦工业指数――一个反应美国工业生产水平的指标出现了小幅度的下跌，这是本轮经济繁荣以来该指数第一次下跌。就在那一年的夏天，本轮美国经济繁荣最重要的支撑之一――汽车工业也出现了转折，亨利·福特宣布停止生产大名鼎鼎的T型轿车――这可能是人类历史上最著名的一款轿车，转而开发新的车型。受此影响，股市在那个月出现了小幅下挫，但很快又恢复过来。经过这次“洗盘”，股市似乎显得更加坚不可摧。

在1927年美国联邦储备银行还做了一件事情，大部分美国人都对此事毫不关注。但在大崩溃以后，这件事情被很多人认为是灾难的根源所在，做这个决策的官员则被骂成是和叛国者差不多的罪人。这件事情就是联储银行把再贴现率从4％降低到了3。5％。

所谓“再贴现率”，简单来说，就是美国各大银行从联邦储备银行借钱的年利息率。当再贴现率比较高的时候，银行从联邦储备银行借钱的成本就比较高，从理论上讲，它们就会少借钱，在发放贷款的时候也会更加谨慎。这样整个社会的资金就会减少。如果在贴现率降低，银行借钱的成本就会下降，它们就会有更强的发放贷款的冲动，这样整个社会的资金就会增加。如果社会上的流动资金很多，人们就会有更多的钱来买股票，也就会推动股价上涨。当然，这只是理论上的情况。

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第22节：第三章：空头不死，涨势不止：燃烧的1929（6）

这个事情的始作俑者就是后来名震世界的英国首相、二战英雄温斯顿·邱吉尔。

邱吉尔在当时还没有当上英国首相，只是财政大臣。尽管后来的第二次世界大战证明他是一个杰出的战时领袖，但他对财政问题确实一无所知。邱吉尔从小就在文学和艺术上显示出惊人的天赋，但在数学上却是不择不扣的白痴，他数学考试从来没有及过格，而且对数学也毫无兴趣。当他妈妈逼着他学数学的时候，他就把他老爹小时候的数学成绩单翻出来说：“我爸爸小时候数学就不及格，所以我根本就不是学数学的料。”

邱吉尔对数学如此反感，也就不可能对财政和经济学有什么兴趣。他之所以成为英国财政大臣，完全是政党政治斗争的结果。因为他是党内的二把手，根据惯例，执政党一把手当首相，二把手当财政大臣，就这么简单。

邱吉尔是个聪明人，也是个好领导，所以他把所有的财政问题都交给手下那些专家去弄，自己只负责在文件上签字和做报告的时候照着念就行了，倒也没出什么大的差错。但他同时又是一个野心勃勃的人，老想干一番大事业，后来的第二次世界大战给他提供了最好的舞台，但在财政大臣这个舞台上，他干的大事业只会导致灾难。在邱吉尔看来，英镑相对于美元的弱势是一件很丢人的事情，有损伟大的大英帝国的光荣。他决定恢复昔日的“辉煌的英镑”，也就是可以兑换4。86美元的英镑。

英镑的贬值，是英国在

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